一、
2018年已过半，资本寒冬如期而至，我们预料到了它的时间，却远远低估了它的强度……
来自《2018年上半年VC/PE市场统计报告》显示，全球PE市场上半年PE基金募集数量创六年最低，募集总规模仅为1740亿美元。国内的资本市场同样寒气逼人，VC/PE市场的上半年募资总规模为3012.85亿元，较2017年同比下降56%，环比下降67%。
一方面，并购交易的估值在持续走低，另一方面A股市场也迎来IPO的滑铁卢，从IPO案例数来看，较2017年同比减少74%，环比减少62%。清科半年报数据显示，2018年上半年中外创投机构募集的可投资于中国大陆的资本量同比下降44.1%，2018年上半年VC退出交易量同比下降64.8%。
进入2018年下半年，流入一级市场的资金已开始出现断崖式下跌，不少机构预测至少减少50%~60%，最高可能达到70%~80%。在中美贸易战和全面去杠杆的大背景下，这一波资金源寒冬显然才刚刚开始。
券商中国2016年曾做过一份统计，2014财年，17.53%的上市公司净利润低于1500万元，37.79%的上市公司净利润低于5500万元。超过四成的上市公司年净利润买不起深圳的一套豪宅。到了今年上半年，多达574家上市公司的利润已经不足以购买北上深的一套普通住宅，其中363家亏损的上市公司多集中在机械、设备、农林牧渔、食品饮料等传统行业。买房就是创业，北上广深买一套房强过上市公司，这样的信号你就不难理解全民加杠杆炒房的热情。
与之对应的是今年上半年，个人房贷业务仍然是一片繁荣的景象，据Wind数据统计，2018年上半年，26家上市银行的涉房贷款合计达25.52万亿元，较2017年年底的23.85万亿元增长了1.67万亿元，半年时间的增幅为7.02%。其中，个人房贷总额突破20万亿元，较年初增长7.52%至20.7万亿元。
据上财高等研究院测算，截至2017年，我国家庭债务与可支配收入之比已高达107.2%，超过美国当前水平，逼近美国金融危机前峰值。并且，由于隐藏的民间借贷等无法被统计的部分，我国家庭债务其实正在接近极限。
二、
看中国风投大数据:2018投资创新高,但募资降6成,2019寒冬已到!(数据来源:投中研究院) 一、2018年,VC投出952亿美元增长6成,PE投出996亿美元增长4成,皆创新高;
二、但是,但是,2018年,VC/PE募资1116亿美元,比2017年的2802亿下降60%
看清楚逻辑关系吗?2018年的风投资金,主要是2017年募的资!
