蜗牛之路

纵览这将近两年来的行情，是一件有趣的事情，我们发现大牛市全过程资金影响下的板块运动规律。当然我们知道，所有热点的轮回都来源于主力筹码的乾坤大挪移。
风水轮流转
逐月比较涨幅前五板块和后五板块，你就洞悉了这个简单的不可思议的秘密。
拿有色金属来说，一年多的行情完全是翘翘板，它的涨幅排名从2006年1月份开始分别为前5－后5－前5－前5－后5－后5－前5－中游－后5－前5－中游－后5－前5－中游－后5。涨跌周期相当的明显，此起彼伏十分对称。
从更大的范围来看，莫不如此。某些月份的涨幅前5行业，到了下月差不多就是整体搬迁到末尾。周期波动非常类似行业有交运设备、交通运输、采掘、生物医药、机械设备、信息设备、黑色金属等，说明这些行业始终是市场追逐的对象，也是板块轮动的主要参与者。这十分符合中国传统哲学的阴阳互补学说，也是对追涨杀跌一族极具价值的提醒。
在板块之间，轮回也是非常有规律的。综合上涨个股和板块行情，可清楚看到“二八”、“八二”、普涨三种行情之间的切换。2005年下半年牛市启动到06年上半年是一轮股改题材的普涨行情，此后转入大盘股的挖掘攻坚，10月以后就是蓝筹股的天下；但到了今年一季度，“八”彻底翻身压过“二”，一时鸡犬升天；“530”后二线蓝筹一枝独秀，大小两头的公司几乎没动，但七月以后的行情则是大象群舞，一线蓝筹全面复辟。这一轮行情看似眼花缭乱，实则有迹可循，细心的人在此轮调整中会发现不少三线小股一度翻盘。
不同股指的不同轮动规则
但是另一个现象看似比较费解，就是在今年下半年来，金融、地产、有色金属、食品饮料等长期霸占高位不跌，而涨幅后5的板块逐月不同。
这说明在股价高悬时期的新规则：主力紧紧把持权重板块一则上攻，二则防身，同时加速了其余板块的热点切换，以吸引人气。从最近的行情走势来看，汹涌资金的推动各板块“你方唱罢我登场”，不同于2006年的是，这种轮动频率要快很多，一个板块一般登台到退场也就两三周的样子。不同股价时期板块的不同切换速度，值得投资者密切关注。
主力的时间差打法
风水轮流转，只有时间差。而主力打的就是时间差。
2006年蓝筹股“拨乱反正”后，与垃圾股拉开巨大贫富差距，狡猾的机构逮住时机，迅速布局以10元以下低价股，当数倍涨幅刺激大量的散户入水时，开始迅速剪羊毛，而此后爆发了危机。“530”以后，市场重新树立价值投资理念，高估值下，机构声东击西，等二季度持仓显示大量减持钢铁股、有色股、航空股的时候，他们又打了一个时间差，把刚减持的东西捡回来，出其不意地造就了钢铁、有色、航空股的疯狂行情。
主力筹码的这种见光反向操作，应该很快会在这一轮调整中再度显示。
只有题材是永远的
价值投资其实是一个动态的概念，题材才是永远的。回顾这一轮行情，无论哪一个板块的崛起都离不开一根导火索，例如每一次农业板块突起，基本上都对应一次宏观政策。
如果要对这两年的题材持续力排队，则分别是股改、资源、资产注入。奥运题材实质上还没有大表现，与之对应，2008年的非常值得关注的就是整体上市、奥运、新概念环保、新能源、创新等。各题材的出场时间值得密切关注。
实际上，永恒的题材是业绩，这已不用多说，但需要注意业绩题材效应的短暂性，这和业绩的摇摆不定是一个道理。