2016.7.27，人福医药因涨停而受到了广大股民的一边倒的喝倒彩，上证所赶紧澄清：人福医药“涨停被问询”真相：上证所继续整肃“研报乱象”
7月29日，上海证券交易所(下称“上证所”)发布了7月的上市公司监管情况。
7月，上证所公司监管部门共发出日常监管类函件63份，其中监管问询类函件44份，监管工作类函件19份；通过事中事后监管，要求上市公司披露补充、更正类公告59份；针对公司披露敏感信息或股价发生明显异常的，启动内幕交易、异常交易核查32单。
《第一财经日报》记者注意到，继6月24日表示将行业研究报告对股价的影响纳入信息披露监管范围之后，上证所本月整肃“研报乱象”的力度还在不断增加。
上证所给出的第一个案例是，某券商通过多家财经媒体发布的研究报告称，某公司的子公司专利挑战诉讼事项有望取得进展，预计可以大幅厚增公司业绩，公司商业业务、医疗服务、新品研发都已经进入收获期，但公司从未披露该等信息。
据记者梳理，该案例细节与人福医药(600079.SH)28日收到上证所问询函一事相吻合。7月27日，有媒体发布《广发证券研究报告：人福医药OXYCONTIN专利挑战有望取得进展》、《人福医药涨停提振医药股，卫计委拟设置国家儿童医学中心》等新闻报道。当日，人福医药股价涨停。
在问询函中，上证所有一句表述为，“当日，上证综指下跌1.91%，但你公司股价逆市涨停。”对此，不少市场人士提出质疑，认为交易所过度干预市场。
在今日的发布会上，上证所的通报则让“涨停而被问询”的真相浮出水面：误导性研报惹的祸。上证所认为，上述研报带有一定的误导性，经公开传播，对公司股价产生了不当影响。
而就7月28日上证所向人福医药发出的问询函内容来看，交易所要求公司就研报中提及的专利挑战诉讼的基本情况、诉讼事项相关进展情况等6个问题进行核实并予以答复。
另一个案例是，前期某公司披露了与境外某医疗机构签订战略合作协议，同时某券商邀请公司董秘接受了独家电话采访并出具研究报告。上证所认为，该券商研报中对合作前景的描述较公司公开披露的信息明显乐观，涉嫌夸大。
上证所公司监管部门对于上述两起案例都发出了问询函，要求相关公司认真核实澄清研报所述内容，并予以公告。公司未能及时公告的，视情况对公司股票实施停牌处理。
“从相关上市公司的核实披露情况来看，所涉及的研报均不同程度存在误导和夸大等问题。”上证所表示，还将向相关证券公司发函通报情况，督促加强研报发布行为的内部约束。
在6月24日的新闻发布会上，上证所便表示，专业机构出具的行业研究报告，对判断上市公司投资价值有积极作用，经过传播后也会对股价产生直接或间接影响。但实践中也发现，一些公开发布的研究报告，存在缺乏客观依据、结论主观草率、内容捕风捉影甚至制造“噱头”等问题，容易误导中小投资者跟风交易。
据此，上证所将行业研究报告对股价的影响纳入信息披露监管范围。彼时，上证所通报的案例为兴发集团(600141.SH)“研报门”事件。
6月20日，广发证券发布标题为《兴发集团点评：市值处历史底部电子化学品业务有待重估》的研报，评级是维持“买入”评级。研报发布当天，兴发集团股价涨停。
同日晚间，兴发集团发布澄清公告，对报告所言的业务基本面情况予以了通报和澄清，表示电子化学品业务占公司营收比重较小，未来资本性投入仍然具有不确定性，同时还称近期未接受广发证券等机构调研和媒体采访。此公告一出便引起市场的强烈关注，有市场人士戏称，“直接打脸广发证券研究员”。
在兴发集团的案例中，上证所第一时间要求公司发布公告，澄清实际情况；同时对其中是否存在二级市场违规交易行为，启动了交易核查。而从本月的两起案例来看，上证所对于“研报乱象”的监管力度还在继续加强。
这样的监管越来越严，感觉是得了芝麻，丢了西瓜，只会进一步削弱市场的积级性。
不过倒是可以从这个事情中看出所谓的研报是如何不靠谱的。
证券代码:600079 证券简称:人福医药 编号:临2016-079号
人福医药集团股份公司关于
收到上海证券交易所问询函及回复的公告
特别提示
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
重要内容提示
● 关于公司对上海证券交易所问询函的回复
人福医药集团股份公司（以下简称"人福医药"或"公司"）于2016年7月28日接到上海证券交易所《关于对人福医药集团股份公司媒体报道相关事项的问询函》（上证公函【2016】0891号），现就问询函内容及相应回复披露如下：
2016年7月27日，有媒体发布《广发证券(16.250, 0.04, 0.25%)研究报告：人福医药OXYCONTIN专利挑战有望取得进展》、《人福医药涨停提振医药股，卫计委拟设置国家儿童医学中心》等新闻报道。当日，上证综指下跌1.91%，但你公司股价逆市涨停。
针对上述报道及股价异动情况，请你公司核实并披露以下事项：
一、上述媒体报道的研报称，你公司新收购的美国Epic公司挑战OXYCONTIN专利诉讼事项，今年有望取得进展。在2016年2月的判决中，联邦巡回法院判决Purdue公司的相关专利无效，Epic等公司无罪。请你公司核实并披露，研报中提及的专利挑战诉讼的基本情况、诉讼事项相关进展情况，以及对你公司可能产生的影响。
答复如下：
上述媒体报道的研报内容与实际情况不完全相符，Epic公司于2014年收到诉讼，2016年2月经联邦巡回法院判决，Epic、Amneal和Mylan赢得诉讼，即对"799专利"、"800专利"、"072专利"以及"383专利"等关键专利挑战成功，但由于Epic公司尚未就羟考酮缓释片收到美国FDA出具的批准文号，该产品的上市时间尚无法确定，Epic公司也尚未展开相关生产。同时，因原研公司Purdue另就生产工艺专利"933"于2015年1月至2016年2月向Epic、Amneal和Mylan发起诉讼，公司即使获得美国FDA出具的批准文号，也存在被法令要求停止生产相关药品的经营活动风险。
公司于2016年4月9日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上刊登的关于Epic公司（英文名"Epic Pharma ，LLC"，以下简称"Epic公司"）的《审计报告》在第33页已披露了上述媒体报道中提到的OXYCONTIN专利挑战案件，具体如下：2015年公司有一项有关知识产权侵权的联合诉讼。本公司同Teva，Sandoz以及Impax和其他几个公司一起被联合诉讼，起因为这些公司均发起了羟考酮缓释片剂专利挑战，因此被该产品原研企业诉讼。目前本公司作为发起专利挑战的公司之一，已被批准了仿制药申请，外部知识产权律师表示公司应当在早期提交的仿制药申请文件中，包含第四段（Paragraph IV）专利证书，第四段专利证书是用来表明此药品专利是可用的，可执行的，且没有侵权。目前该诉讼仍未就羟考酮缓释片仿制药何时上市销售的问题获得最终判决。除了上述案件以外，本公司并无其他相关的进行中的知识产权侵权诉讼案件。此起诉有可能是由于市场对该羟考酮缓释药品的竞争性所导致，并且，本公司并未收到任何要求许可第三方的知识产权文件，或法令要求停止生产相关药品的经营活动。
二、上述媒体报道的研报称，你公司已于5月底并表Epic公司，预计在扣除财务费用等将增厚约4，000万美金净利润。请你公司核实并披露，前述增厚利润数据是否属实以及相应的确认依据。
答复如下：
结合Epic公司的上述《审计报告》，2015年度Epic公司实现净利润36，058.91万元人民币；同时，2016年6月Epic公司单月实现净利润约500万美元，预计2016年7至12月将实现净利润2，000万至3，000万美元。此外，Epic收购项目的中介费用约1，000万美元，该费用将记入公司2016年1-6月经常性损益。上述媒体报道中称Epic项目将增厚净利润约4，000万美元与公司及Epic公司的实际情况不符，属于其自行预测。
三、上述媒体报道的研报称，OXYCONTIN是全美应用最广泛的镇痛药物，2014年销售额约25亿美金。请你公司核实并披露，该销售数据是否属实，以及2015年度和2016年上半年OXYCONTIN的销售额（注明相关数据来源）。
答复如下：
经公司查询IMS数据库后核实，2014年、2015年羟考酮缓释片美国年销售额均约为25亿美元。公司尚未从公开渠道获得2016年上半年的销售数据。按照美国市场的惯例，原研市场放开后药品价格会大幅降低，即使有若干新进入者，也要根据其销售能力，Epic未来能占据的市场空间还无法确定。
四、上述媒体报道的研报称，你公司经过过去五年的高强度投入，商业业务、医疗服务、新品研发都已经进入收获期。请你公司结合过去五年的投入情况，披露公司商业业务、医疗服务、新品研发发展的具体情况，并核实上述进入收获期的表述是否属实、准确及相关依据。
答复如下：
十二五期间，公司坚持"聚焦医药产业，做细分市场领导者"的发展战略，深入推进工商并举、研发创新、国际化业务等各项业务，并于2014年提出计划未来3-5年布局约20家医院，进一步延伸产业链。
医疗服务方面，目前公司已与15家医院达成合作意向，其中黄石人福医院、临安市中医院、孝南区妇幼保健院等多家医院已在公司的管理下正常运营，宜昌市妇幼保健院合作项目已完成医院管理公司的注册设立，但距离公司的发展战略还存在较大距离，并且医疗服务投资周期较长，公司尚未进入收获期。
医药商业方面，经过5年的发展，公司以湖北省为中心搭建医药商业平台，积极拓展医疗器械、诊断试剂等新业务。目前该项业务正在积极布局中，尚未进入收获期。
医药研发方面，公司持续加大研发投入，在国内正在推进的研发项目超过200个，在国外另有40多个ANDA/NDA项目正在推进。但由于医药产品具有高科技、高风险、高附加值的特点，药品的前期研发以及产品从研制、临床试验报批到投产的周期长、环节多，容易受到一些不确定性因素的影响，目前相关研发项目尚未进入收获期。
五、上述媒体报道称，国家卫计委决定在全国遴选设置国家儿童医学中心。请你公司核实并披露，国家卫计委相关遴选设置事项是否与你公司有关，你公司是否曾接到相关通知及其具体情况。
答复如下：
截至本公告披露之日，公司不知悉国家卫计委印发国家儿童医学中心及国家儿童区域医疗中心设置规划的有关情况，也未收到全国遴选设置国家儿童医学中心的通知。
六、请你公司核实并披露，近期是否接受过与上述媒体报道事项相关的调研或采访，以及接受调研或采访的具体情况。
答复如下：
公司于2016年7月26日接待了广发证券、海通证券等研究员的调研，就公司国际化等业务进行了沟通。主要内容如下：
1、目前OCT业务美国市场已打开，经营规模的扩大有利于成本的降低，宜昌的出口基地吸取此前的经验，将会更快地投入运营。
2、公司5月份完成了Epic公司的并购，公司看好Epic的理由在于，首先其具备管制类药品生产资质，产品质量稳定；其次核心产品多年来竞争格局稳定，在美国成熟市场不会出现断崖式下降；具备研发能力，相关在研品种进展情况可以在FDA公开网站查询到。
3、关于羟考酮缓释片的专利诉讼，具体情况详见上文。按照美国市场的惯例，原研市场放开后价格会腰斩，即使有若干新进入者，也要看各自的销售能力，Epic未来的市场空间还无法确定。
特此公告。
人福医药集团股份公司
董事会
二〇一六年七月二十九日
再来看看无耻人写的报告吧：
广发证券--人福医药:OXYCONTIN专利挑战有望取得进展【公司研究】
【研究报告内容摘要】
核心观点:
OXYCONTIN为全美应用最广泛的镇痛药物之一,销售额25亿美金
OXYCONTIN中文名奥施康定，是羟考酮的缓释片，主要用于持续的中、重度疼痛而需要24小时止痛的患者。OXYCONTIN在1995年上市,半衰期12小时,可以每天早晚8点服用,而普通剂型半衰期3~4小时,每天需口服6次,因此缓释剂型提高了患者的依从性,享有专利权,因此最高销售额在2004年接近20亿美金,但04年Teva的仿制药上市,普渡制药虚假营销和该药滥用被曝光,销售额大幅下降。2010年普渡制药上市了防滥用新版本,受到了FDA的欢迎,2014年实现销售额约25亿美金。
Epic等四家企业挑战OXYCONTIN专利,今年有望取得进展
Teva、Epic、Amneal和Mylan共同挑战OXYCONTIN防滥用专利,目前进展到联邦巡回法院,在2016年2月的判决中,联邦巡回法院判决Purdue公司“799专利”、“800专利”、“072专利”以及“383专利”无效,Epic等公司无罪。
Epic Pharma已于5月底实现并表,大大加速公司国际化进程
2015年Epic Pharma实现收入约1.18亿美金,净利润5763万美金,盈利能力强,在美国市场具备一定影响力。公司全现金并购Epic,预计在扣除财务费用等将增厚约4000万美金净利润,已于5月底实现并表。
公司多项业务纷纷步入收获阶段,给予“买入”评级 经过过去五年的高强度投入,公司商业业务、医疗服务、新品研发都已经进入收获期,OXYCONTIN专利有望为公司贡献业绩弹性。我们维持16-18年每股收益预测0.72元、0.95元、1.18元,同比增长41%、32%、25%,对应预测市盈率分别为25倍、19倍、15倍,给予“买入”评级。
风险提示
核心产品招标降价;海外业务扩展不利。
再看另一篇，10：00涨停，10：05分稿子就出来了，显然早就准备好了。
涨停股揭秘：国家儿童医学中心将设立 人福医药封涨停
2016-07-27 10:05:22 来源： 同花顺财经
今日走势：人福医药（600079）开盘报18.61元，截止10:00分，该股涨9.98%报19.73元，封上涨停板。【人福医药今日大单净额】
涨停原因揭秘：7月27日从国家卫计委微博获悉，国家卫计委印发国家儿童医学中心及国家儿童区域医疗中心设置规划，决定在全国遴选设置国家儿童医学中心。人福医药拟与宜昌市卫生和计划生育委员会签署合作协议，双方共同组建成立“医院管理公司”。
历史回测：根据i问财回测数据显示，人福医药近2年涨停5次(不包含今日)，涨停后次日的平均涨跌幅是5.3%，上涨概率是80.0%。【人福医药次日上涨概率】
后市分析：人福医药今日强势涨停，后市有望进一步走强。(同花顺（300033）财经原创中心)